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美国市政债券市场支持税收改革

作者:国皋阳 来源:本站原创 时间:2019-04-11

华盛顿(路透社) - 在立法者公布美国税法改革建议之前几周,与市政债券市场挂钩的投资者和公司正试图阻止他们最严重的担忧 - 限制或削减城市债务利息的免税,州和其他政府机构。

交易员,发行人和投资者表示他们可能不得不打一场双边战斗,因为在下个月联邦债务上限预期的国会谈判期间,豁免也可能成为目标。

主要关注的是,改革立法将高收入者的税收减免价值从目前的35%降低到28%。 这可能会降低市政债券的吸引力,市政债券通常会出售给愿意接受较低利率的富有投资者,因为这种债券可以获得豁免。

标准普尔评级服务公司周一发布的一份报告称,在税收改革中限制豁免或完全取消豁免“会对市场造成重大干扰,并增加市政实体的借贷成本。”成本上升可能会对信贷产生负面影响,它补充道。

目前,税务改革的火炬手 - 众议院筹款委员会主席戴夫坎普,共和党人和参议院财政委员会主席马克斯鲍卡斯,民主党人 - 正在国会休会期间与选区会面。 预计他们将在8月休会后公布拟议的税法改写。

虽然发行人担心减税将彻底消除,但没有立法者公开讨论这一选择。

在提出诉讼时,标准普尔指出巴尔的摩是一个最近关闭3000万美元预算缺口的城市。 标准普尔表示,如果其未偿还的债务不是免税的话,2012财年,该市将支付超过3500万美元的额外利息。

'干净的板条'方法

今年夏天早些时候,鲍卡斯和参议员奥林·哈奇(Orrin Hatch)是财政委员会中排名最高的共和党人,他以“清白”的方式向其他参议员征求改革意见。 经销商,投资者,交易商和发行人向国会山充斥着信件和会议,以便为豁免提供理由。

由于大多数国会的建议没有公布,很难判断这种推动是否得到了回报。 在公开发表的几封信中,独立于佛蒙特州的参议员伯尼桑德斯写道,保持豁免将有助于该国的“能源经济”和就业增长。 市政债券主要用于基础设施,包括公用事

美国邦德经销商的迈克尼古拉斯表示,这项豁免符合鲍卡斯和哈奇的改革标准,因为它符合逻辑,有助于创造就业机会并为国家带来普遍利益,并补充说,两院的民主党人和共和党人都支持豁免。

7月,183名众议院议员致函他们的议会领导人,称他们“会严重限制州和地方政府投资自己的能力”,并“通过税收或加息”将成本转嫁给当地居民。

采取更短的视野和更长的视野

不过,这个上限可能出现在华盛顿的其他交易中,即10月1日避免联邦关闭的谈判。

全国债券律师协会政府事务主管比尔戴利说,随着国家达到债务上限,它将不得不花费数十亿美元。 他说,立法者没有时间对选项进行同样详细,仔细的调查,并研究“债券律师会在杂草中考虑的事情”。

“你得到了更宽泛的方法,这就是为什么我认为28%的上限非常重要。 这就是我认为应该比税制改革更直接的关注​​,“他说。

国会预算办公室估计,由于2011财年的豁免,美国政府损失了300亿美元。奥巴马在其预算提案中一再列入上限,称美国政府豁免的成本超过了地方政府所获得的收益。

在2012年秋季,奥巴马和国会讨论了限制豁免或结束豁免以增加收入,因为该国面临增税和削减支出的“财政悬崖”。

政府财政官员协会联邦联络主任达斯汀麦克唐纳说:“看,我们真的回到了同样的情况,只是改变了财政年度的数字。”他补充说,该组织将“进行回合并倡导保留豁免。“

那么税收改革可能会延续多年。 尼古拉斯说,立法可能需要到2017年才能通过国会工作,为限制泡沫创造空缺。

“这就是为什么我们每周都要对多次会议保持警惕,”他谈到与立法者和工作人员举行“Muni Bond 101”会议。 “我们并不认为这种情况要到2017年才会发生。我们每天都在为它辩护。”

Lisa Lambert报道; Ken Wills编辑

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