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阿克曼承认零售业的失误,深入了解康宝莱

作者:仇褡 来源:本站原创 时间:2019-11-29

波士顿(路透社) - 活动家投资人威廉·阿克曼承认他在零售商的赌注上犯了错误,其中包括他已经损失了数亿美元的JC Penney,但他正面临着对康宝莱的赌注,因为康宝莱面临巨额亏损。

Pershing Square Capital Management首席执行官William Ackman于2013年4月5日在波士顿举行的由汤森路透赞助的Partner Connect 2013会议上发言.REUTERS / Brian Snyder

在他尴尬地离开JC Penney董事会后不到一个星期写给股东的一封信中,47岁的Ackman在他的110亿美元对冲基金Pershing Square Capital Management中计算了三次“失败”。 所有这些都是零售商:Borders Group,现已破产,Target和JC Penney。

他表示,他可能退出Penney,在那里他拥有3900万股股票,是该公司最大的投资者,但不会说什么时候。 投资者提醒投资者,在Target失去了一场痛苦而昂贵的代理权争夺后,他坚持了19个月。

他还为他目前的另一个问题投入了大量的投资,康宝莱,他在那里遭受了大约3亿美元的损失,并表示有迹象表明事情可能会转变。

“很明显,零售业并不是我们的强项,而且这是适当注意到的,”阿克曼在8月20日给路透社的一封长达23页的第二季度致投资者的信中写道。

在他建立Penney股份并告诉怀疑者他们将在他对商店进行全面检查后在这家陷入困境的零售商处购物三年后,这封信表明了对冲基金经理不常见的弱点和洞察力。

“零售业是零售商。 这不是对冲基金经理,“密歇根大学法律和商业教授埃里克戈登说。 “成功的零售商一生都在这个行业。 阿克曼终于明白了这一点。“

对于康宝莱来说,阿克曼与包括乔治索罗斯和卡尔伊坎在内的其他大型基金经理在一起,陪审团仍在外面,阿克曼说,并指出其命运处于“未定的专栏”。

他说,严重的产品质量问题以及及时积极的监管干预措施可能仍然可以节省康宝莱的一天,并拒绝透露哪些监管机构可能正在调查该公司。

“当你在卖空一家公司时,要坚持到底,这将更加艰难。 这需要一个艰难的脑袋,“密歇根州的戈登说。

阿克曼拒绝展示他的手,并且之前回避了投资者关于他将如何处理JC Penney作为他的投资沉没的问题。 Penney目前的交易价格比他买入的地方低了40%。

他的问题打压了回报。 他在上半年上涨了6.3%,仅略高于普通对冲基金。 一位不愿透露姓名的投资者表示,从那时起,收益在8月中旬萎缩至2.7%左右,因为该信息并非公开。 根据追踪组织eVestment的数据,今年前七个月平均对冲基金上涨4.5%。

阿克曼以对自己坚定不移的信心而闻名,他也指出了他长期取得的成就:近10年来的463.4%。

尽管他的失败在过去几个月成为引人注目的头条新闻,但阿克曼却有效地耸了耸肩,称媒体关注是成为活动家的成本的一部分。 “我们将犯错误,”他承认,并补充说,由于他的体型,这些错误将比其他人的失误更加明显。

“我们相信我们的活动记录,包括多头和空头,是我们所知道的任何活跃投资者中最好的,”阿克曼写信给客户,其中包括马萨诸塞州和新泽西州的国家养老基金以及富有的投资者。

Wendy's International,General Growth Properties和加拿大太平洋铁路等公司的投资一直是赢家,而债券保险公司MBIA和Ambac在短期内获得了回报。

至于他最近的大赌注 - 对空气产品和化学品的20亿美元投资,他表示他认为下行风险是“适度”,如果他“能够成功实现变革”,价格就是“讨价还价”。

一个月前,阿克曼告诉投资者,他希望为他的第五辆特殊用途车辆Pershing Square V(PSV)筹集10亿美元。 在信中,他说他筹集了4.5亿美元的外部资金,并以9亿美元的价格投资了Air Products。

在该基金购买的同时,空气产品公司制造了一种毒药,阻止阿克曼获得更多,他承认他无法使用他所有的火力。 “我们未能部署所有筹集的PSV资金,因此我们将额外资金返还给PSV投资者,”他写道。

由Svea Herbst-Bayliss报道; 由Andrew Hay编辑

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