位置: 北京pk10计划在线_北京pk10计划人工在线_pk10全天计划-福建圆点广告礼品有限公司 金融 股票投资者关注的另一个关键因素

股票投资者关注的另一个关键因素

作者:家逻跄 来源:本站原创 时间:2019-04-11

芝加哥(路透社) - 众所周知,自20世纪20年代以来,小公司股票的平均年回报率超过大公司股票,而廉价股票的表现往往超过成长型股票。

交易员在纽约证券交易所工作,2013年8月9日。路透社/香农斯台普顿

现在还有另一个值得关注的因素:直接盈利。

最近由资金管理公司Dimensional Fund Advisors(DFA)进行的研究表明,投资于具有高直接盈利能力的公司会有很大的溢价 - 您可以相应调整您的投资组合以获得超额收益。

DFA对直接盈利能力的定义有点技术性:折旧和摊销前的营业收入减去利息支出除以账面价值。 在非会计方面,预期具有高直接盈利能力的公司比直接盈利能力较低的公司有更好的回报。

在总部位于德克萨斯州奥斯汀的DFA最近发布的一篇论文中,研究人员Gerard O'Reilly和Savina Rizova发现,一组高盈利性股票的年度平均回报率超过低盈利组别超过5个百分点。 1975 - 2012年期间 - 17%对11.7%。

对于非美国发达市场和新兴市场,保费更高 - 分别为5.4%和6%。

“DFA将学术和实践因素联系在一起,在所有市场上赚钱,”新墨西哥州圣达菲投资有限责任公司首席投资官Lee Munson表示。

根据学术研究建立投资组合的DFA不会将具有盈利性溢价的特定股票命名,但DFA女发言人Faith Yando表示,广泛的多样化至关重要。

“与其他保费一样,例如价值和小盘股,预测个别公司何时可以实现盈利溢价是一项挑战,”她说。 “我们以广泛多样化的方式定位我们的投资组合,针对具有研究显示具有更高预期回报的特征的股票......因此,我们的投资组合通常持有数百只股票,如果不是数千种股票。”

谈到利润,我作为领头羊股票提供的一个很好的例子是约翰逊和约翰逊。 制药和消费品公司在7月16日的最新季度报告中击败了盈利预测。该公司正受益于全球更高的利润率和不断增长的业务,特别是在中国,印度和巴西等发展中国家。

强生的处方药销售额在最近一个季度增长了近12%; 医疗器械销售额增长近10%。 如果公司能够维持利润,这是一个很好的长期持股。 强劲的利润也推动其健康的3%股息收益率。

ETFS的盈利能力预算

没有办法预测哪种风格或规模的公司会成为华尔街的宠儿,所以最好的方式来覆盖最广泛的ETF或共同基金。

DFA美国核心股票1基金是一种低成本的广泛多样化的汽车,每年收费0.19%,倾向于小型和超值股票。 它拥有苹果公司,通用电气公司和AT&T公司等知名公司,以及鲜为人知的小公司。

在截至8月23日的过去一年里,DFA基金的收益率接近27%,超过标准普尔500指数5个百分点,并且在过去五年中每年都超过大股票基准(2011年)。

与大多数零售基金或ETF不同,您只能通过经纪人或顾问购买DFA资金。

FlexShares美国市场因素Tilt ETF每年收取0.27%的费用,除了埃克森美孚(Exxon Mobil Corp),宝洁公司(Procter&Gamble Co)和强生(J&J)等热门股票外,还可以增加小型和廉价公司的曝光率。

截至8月23日,FlexShares基金全年上涨26%,而标准普尔500指数的总回报率为21%。

虽然过去的股票价格回报并不总是预示未来,但持续的利润往往预示着未来的表现会更好,这是DFA研究的主旨,也是投资者的重要奖励 - 如果它随着时间的推移而持续下去。

不要将这些基金与低波动性基金混淆,这可以通过持有众所周知的高股息股来抑制风险。 由于它们反映整个市场,对较为波动的小型公司和价值型股票略有偏见,因此在经济低迷期间可能受到重创。 例如,DFA基金在2008年损失了36%以上,略低于标准普尔500指数。

(在第4段中,将删除的单词“除以账面价值”添加到直接盈利能力的定义中,并在第5段中更正来自Risova的Savina Rizova名称的拼写。)

关注我们@ReutersMoney或 ; 由Lauren Young和John Wallace编辑

我们的标准:
打印此文】 【关闭窗口】【返回顶部】 [
相关文章
推荐文章
栏目导航